仟源制藥：回歸包裝求“圈錢”

6月21日，獲得創(chuàng)業(yè)板發(fā)審委IPO審核通過的山西仟源制藥股份有限公司(下稱“仟源制藥”)曾是一家以新一代青霉素而聞名山西的制藥“外資”企業(yè)。

　　仟源制藥的資產(chǎn)主要來源于山西三圣藥業(yè)及山西威奇達(dá)藥業(yè)。山西三圣藥業(yè)成立于2000年6月，其實(shí)際控制人是仟源制藥實(shí)際控制人翁占國(guó)、趙群等人，2004年將其2242萬元經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)出售給仟源制藥。山西威奇達(dá)藥業(yè)成立于2002年9月，表面看是外商投資企業(yè)，但公司的大股東為韓雁林、翁占國(guó)、劉雪梅3人。2005年，山西威奇達(dá)藥業(yè)借殼美國(guó)凱龍藥業(yè)在美國(guó)納斯達(dá)克與加拿大TSX市場(chǎng)上市。2006年，仟源制藥收購了山西威奇達(dá)藥業(yè)制劑事業(yè)部1.5億元資產(chǎn)。

　　在收購山西威奇達(dá)藥業(yè)制劑事業(yè)部前，仟源制藥的資產(chǎn)僅有2267萬元。由此可見，仟源制藥的主要資產(chǎn)就是海外上市公司——山西威奇達(dá)藥業(yè)制劑事業(yè)部的資產(chǎn)。2010年，中國(guó)藥業(yè)工業(yè)有限公司通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓及增資成為山西威奇達(dá)藥業(yè)的控股股東，山西威奇達(dá)藥業(yè)成為國(guó)有控股企業(yè)。同年7月，美國(guó)凱龍藥業(yè)私有化，山西威奇達(dá)藥業(yè)退出美國(guó)納斯達(dá)克及加拿大TSX股票市場(chǎng)。

　　不論是仟源制藥，還是山西三圣藥業(yè)、山西威奇達(dá)藥業(yè)，所謂的外商股東均是翁占國(guó)等人在海外注冊(cè)的殼公司。

　　如今，仟源制藥從海外股市退出，并緊急為在國(guó)內(nèi)創(chuàng)業(yè)板上市而展開一系列“包裝”。公司不惜補(bǔ)繳數(shù)千萬元的稅款;大股東也為“回歸”A股而清退多達(dá)三四千萬元的占款。當(dāng)然這些變身的路徑，一方面可以被看做是“治理結(jié)構(gòu)的規(guī)范化”，但其此番騰籠換鳥式的動(dòng)作之后，還會(huì)否再次上演大股東們的占款和套現(xiàn)?

　　最令人擔(dān)憂的是，仟源制藥本次募集資金投資項(xiàng)目產(chǎn)品——磷霉素氨丁類產(chǎn)品，曾于去年被甘肅省藥品通報(bào)行政部門以“發(fā)布虛假違法廣告”為由遭公開警示。但這一點(diǎn)在公司招股書中并未主動(dòng)披露。況且本次仟源制藥募集資金投資項(xiàng)目之一，正是年產(chǎn)150噸磷霉素氨丁三醇原料藥生產(chǎn)線。這個(gè)信息隱藏或許是一種技術(shù)性的“包裝處理”，但問題是，一個(gè)曾靠虛假違法廣告來鼓吹銷售的“商品”，其前景令人堪憂。